東方基金周思越的一只...
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文/劉振濤一只單日漲超9%的基金引起了市場關注！12月28日收盤后，不少公募基金凈值出現(xiàn)上漲，甚至有部分基金當天漲幅超過5%。其中，東方基金旗下的東方區(qū)域發(fā)展混合基金凈值單日漲幅達9.79%，成為全市場漲幅最大的公募產(chǎn)品。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，憑借著單日9.79%的漲幅，截至2023年12月28日終，東方區(qū)域發(fā)展混合年內(nèi)凈值漲幅達55.76%，反超了華夏北交所精選兩年定開混合2個百分點，排在主動權益類基金榜首位置。東方區(qū)域發(fā)展混合昨日大漲9.79%的表現(xiàn)，也引起了市場高度關注。在基金社區(qū)，有基民投資表示，“不知道持的是什么股，跟字面上的相差甚遠”，還有基民投資者表示，“博行業(yè)輪動的基金經(jīng)理我是真心佩服，但我不敢買”。我們觀察發(fā)現(xiàn)，之所以東方區(qū)域發(fā)展混合大漲9.79%引起市場關注，原因是從基金三季報公布的持倉來看，基金凈值的漲幅有點不匹配。公開資料顯示，東方區(qū)域發(fā)展混合成立于2016年9月7日，距今成立7年之久。現(xiàn)任基金經(jīng)理為周思越，他從2021年12月31日開始管理東方區(qū)域發(fā)展混合，目前管理該基金接近2年時間。根據(jù)基金2023年三季報，東方區(qū)域發(fā)展混合三季度末的前十大重倉股是清一色的白酒個股，比如，貴州茅臺、山西汾酒、瀘州老窖等，可以說是一只“白酒基金”。Wind數(shù)據(jù)顯示，12月28日市場行情強力反彈，但“獨領風騷”的只有光伏概念，其次是包括動力電池在內(nèi)的新能源板塊。受新能源板塊特別是光伏板塊上漲，市場上有不少新能源主題的基金大漲。比如，重倉光伏板塊的中信建投低碳成長混合單日基金凈值漲幅達9.09%，華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF場內(nèi)單日漲幅達到8.69%。而東方區(qū)域發(fā)展混合作為一只非新能源基金，卻在12月28日當天單日漲幅9.79%超過一眾新能源主題的基金，甚至超過了新能源賽道的指數(shù)基金，成為漲幅最高的公募基金。外界猜測，周思越可能進行了調(diào)倉，而且?guī)缀跏侵貍}押注新能源，特別是光伏板塊。如果周思越?jīng)]有調(diào)倉，延續(xù)了三季度末的白酒持倉策略，情況會如何？市場上比較知名的白酒基金是招商基金侯昊管理的招商中證白酒指數(shù)（LOF），東方區(qū)域發(fā)展三季度末的基金持倉與招商中證白酒指數(shù)（LOF）前十大持倉幾乎是一模一樣的。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，12月28日當天，招商中證白酒指數(shù)（LOF）的基金凈值漲幅為4.14%，東方區(qū)域發(fā)展混合的漲幅是其2倍之多。目前已經(jīng)接近2023年年末，三季度已經(jīng)過去，基金三季報披露的持倉是三季度末的情況，綜合基金的表現(xiàn)情況來看，基金經(jīng)理周思越或許已經(jīng)對東方區(qū)域發(fā)展混合進行了調(diào)倉，押注光伏板塊。值得注意的是，觀察基金近年來的持倉情況，基金經(jīng)理周思越在東方區(qū)域發(fā)展混合的管理上投資風格大開大合，持倉喜歡單壓一個賽道且行業(yè)輪動很快，也導致了該基金近年來業(yè)績波動較大。周思越在2021年12月31日開始管理東方區(qū)域發(fā)展混合。2022年二季度開始，周思越管理的東方區(qū)域發(fā)展混合就開始了單壓一個行業(yè)板塊且輪動較快，換手率較高。2022年的定期財報顯示，2022年二季度和三季度，東方區(qū)域發(fā)展混合的前十大重倉股是清一色的房地產(chǎn)板塊個股，而到了2022年四季度，房地產(chǎn)個股全部調(diào)出，基金前十大重倉股是清一色計算機軟件個股。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，東方區(qū)域發(fā)展混合的持倉換手率達424.74%，2022年全年基金的持倉換手率達515.31%。2022年房地產(chǎn)以及計算機軟件板塊不是市場的熱門，重倉該板塊的東方區(qū)域發(fā)展混合基金凈值連續(xù)下跌了4個季度，2022年全年基金凈值跌幅達42.63%，跑輸同期同類平均和滬深300指數(shù)。進入2023年，周思越在東方區(qū)域發(fā)展混合管理上繼續(xù)延續(xù)了押注一個賽道且快速輪動的風格，上半年的基金持倉換手率高達775.95%。2023年基金定期財報數(shù)據(jù)顯示，東方區(qū)域發(fā)展混合2023年一季度末前十大重倉股押注AI板塊，2023年二季度末，將AI板塊個股全部調(diào)出，重倉白酒板塊，2023年三季度依舊重倉押注白酒板塊。2023年一季度以AI和信創(chuàng)為代表的板塊成為市場上的熱門，周思越這次押中了賽道，東方區(qū)域發(fā)展混合2023年一季度凈值上漲30.75%，大幅跑贏同類平均和滬深300指數(shù)。2023年二季度末周思越重倉白酒板塊，他在財報中表示，基金通過調(diào)整深度參與了人工智能行業(yè)的上漲，但由于相關標的短期上漲過快，在季度末將倉位轉(zhuǎn)移至具有防守屬性的食品飲料板塊。同樣，周思越在2023年基金三季報中表示，三季度基金延續(xù)了防守策略，未對二季度末以白酒為主的持倉結(jié)構(gòu)做出調(diào)整。進入四季度以來，結(jié)合東方區(qū)域發(fā)展混合基金昨日大幅上漲，在四季度末周思越又對基金進行了調(diào)倉，很可能重倉到了光伏板塊。從周思越管理東方區(qū)域發(fā)展混合近2年來的業(yè)績來看，2022年東方區(qū)域發(fā)展混合跌42.63%，截至2023年12月28日終，基金上漲55.76%，基金業(yè)績大落又大起，波動比較大。目前，周思越管理該基金的任職回報是-10.19%。綜合來看，基金經(jīng)理風格大開大合單押一個賽道且輪動快，當其押中市場熱門，基金往往會收益業(yè)績大幅上漲，而當其沒有押中，基金可能出現(xiàn)下跌，這種投資管理風格，也會導致基金的長期波動較大。他們管理的基金可能會有高收益也會有高風險波動。對于東方基金周思越管理的東方區(qū)域發(fā)展混合單日上漲9.79%的情況，你怎么看呢？