非公醫(yī)療赴港IPO升溫，...
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發(fā)布 : 04-23
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21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道見(jiàn)習(xí)記者 韓利明 上海報(bào)道近年來(lái)，新一輪醫(yī)改取得重大進(jìn)展和明顯成效，基本醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)公平性、可及性顯著提升，健康服務(wù)業(yè)政策環(huán)境明顯改善，非公醫(yī)療加快發(fā)展。今年以來(lái)，包括美中嘉和、樹(shù)蘭醫(yī)療、明基醫(yī)院等非公醫(yī)療企業(yè)，掀起一波赴港IPO“熱潮”。但同時(shí)，過(guò)去幾年，特別是新冠疫情對(duì)非公醫(yī)療造成的影響不容忽視，大批非公醫(yī)療遭受巨大沖擊。“‘十四五’時(shí)期，國(guó)家對(duì)醫(yī)療非常重視，是醫(yī)療事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展期。（非公醫(yī)療）從宏觀上來(lái)講，大方向還是比較明朗?！比涨?，安徽名流健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)總裁吳家香在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道等采訪時(shí)表示，“但也不得不看到一些挑戰(zhàn)，往后幾年可能更難。找準(zhǔn)定位和發(fā)展方向，非公醫(yī)療在細(xì)分領(lǐng)域還有很多可發(fā)展空間?！彪S著我國(guó)多樣化、差異化、個(gè)性化健康需求持續(xù)增長(zhǎng)，疊加公立醫(yī)院從“量的積累”轉(zhuǎn)向“質(zhì)的提升”，非公醫(yī)療的服務(wù)內(nèi)容和模式也有待拓展升級(jí)。未來(lái)，非公醫(yī)療如何高質(zhì)量、差異化發(fā)展，仍是行業(yè)需要直面的問(wèn)題。需求龐大，政策加碼支持目前，我國(guó)公立醫(yī)院仍占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位，但民營(yíng)醫(yī)院正在快速崛起。我國(guó)衛(wèi)生健康事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)顯示，2012年至2022年的十年間，我國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)總數(shù)從95.03萬(wàn)個(gè)增長(zhǎng)到103.29萬(wàn)個(gè)，其中公立醫(yī)院基本維持在1.2萬(wàn)家左右，民營(yíng)醫(yī)院從0.98萬(wàn)家增加至2.52萬(wàn)家，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到9.9%。同期，公立醫(yī)院床位數(shù)的復(fù)合年增長(zhǎng)率為4.13%，而民營(yíng)醫(yī)院床位數(shù)從58.22萬(wàn)張?jiān)鲩L(zhǎng)到229.96萬(wàn)張，復(fù)合年增長(zhǎng)率14.72%。但床位數(shù)量增長(zhǎng)的同時(shí)，民營(yíng)醫(yī)院的病床使用率還處于較低水平，過(guò)去十年基本維持在60%左右；對(duì)比來(lái)看，公立醫(yī)院的病床使用率長(zhǎng)期處于90%以上。此外，相比公立醫(yī)院，民營(yíng)醫(yī)院的業(yè)務(wù)量也有較大差距。2022年，公立醫(yī)院診療人次31.9億人次，民營(yíng)醫(yī)院6.3億人次。據(jù)國(guó)家衛(wèi)健委統(tǒng)計(jì)信息中心最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年前8個(gè)月，公立醫(yī)院診療達(dá)23億人次，同比增長(zhǎng)2.6%；民營(yíng)醫(yī)院4.5億人次，同比增長(zhǎng)5.2%。業(yè)內(nèi)分析，隨著老齡化趨勢(shì)加深，中國(guó)醫(yī)療服務(wù)供需關(guān)系將面臨較大錯(cuò)配，公立醫(yī)療體系的運(yùn)轉(zhuǎn)相對(duì)復(fù)雜，擴(kuò)張受限，民營(yíng)醫(yī)療的靈活性可以提供更多支持。在此背景下，政策層面對(duì)非公醫(yī)療的支持持續(xù)加碼。早在2017年，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于支持社會(huì)力量提供多層次多樣化醫(yī)療服務(wù)的意見(jiàn)》，目標(biāo)到2020年，社會(huì)力量辦醫(yī)能力明顯增強(qiáng)。打造一大批有較強(qiáng)服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的社會(huì)辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)，形成若干具有影響力的特色健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，服務(wù)供給基本滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)需求，逐步形成多層次多樣化醫(yī)療服務(wù)新格局。2019年，國(guó)家衛(wèi)生健康委、國(guó)家發(fā)展改革委等10個(gè)部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)社會(huì)辦醫(yī)持續(xù)健康規(guī)范發(fā)展的意見(jiàn)》，推進(jìn)“放管服”，簡(jiǎn)化準(zhǔn)入審批服務(wù)，同時(shí)完善醫(yī)療保險(xiǎn)支持政策，進(jìn)一步助力社會(huì)辦醫(yī)健康發(fā)展。今年2月19日，國(guó)家發(fā)改委公布了《民間投資引導(dǎo)專(zhuān)項(xiàng)中央預(yù)算內(nèi)投資管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》，明確了民間投資引導(dǎo)專(zhuān)項(xiàng)資金支持標(biāo)準(zhǔn)，擬促進(jìn)民間資本在社會(huì)事業(yè)項(xiàng)目包括醫(yī)療、教育、養(yǎng)老、體育、旅游公共服務(wù)等的投資。地方層面也頒布相關(guān)政策，支持非公醫(yī)療加強(qiáng)特色專(zhuān)科建設(shè)、支持社會(huì)力量辦醫(yī)高端化、國(guó)際化發(fā)展，以及支持社會(huì)辦醫(yī)連鎖化、集團(tuán)化發(fā)展，為非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)創(chuàng)造了有利的發(fā)展條件。日前上海市衛(wèi)生健康委、市規(guī)劃和自然資源局聯(lián)合發(fā)布了《上海市衛(wèi)生健康設(shè)施專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃（2024-2035年）》，提出包括“鼓勵(lì)發(fā)展高水平社會(huì)辦醫(yī)，支持社會(huì)辦中醫(yī)醫(yī)療機(jī)構(gòu)品牌化、連鎖化發(fā)展，規(guī)范民營(yíng)醫(yī)院發(fā)展”等10余項(xiàng)內(nèi)容；重慶市衛(wèi)健委提出“政府主導(dǎo)，多元辦醫(yī)”……可以說(shuō)，政策推動(dòng)非公醫(yī)療已駛?cè)氚l(fā)展快車(chē)道。赴港上市熱潮面對(duì)龐大的市場(chǎng)發(fā)展空間和政策支持，今年以來(lái)，不少非公醫(yī)療企業(yè)上市步伐明顯加快。近日，港交所官網(wǎng)顯示，明基醫(yī)院遞交港交所上市申請(qǐng)。弗若斯特沙利文顯示，以2022年醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)生的收入計(jì)，明基醫(yī)院是華東地區(qū)最大的民營(yíng)營(yíng)利性綜合醫(yī)院集團(tuán)；以2022年每張登記床位的平均收入計(jì)，明基醫(yī)院在中國(guó)內(nèi)地所有民營(yíng)營(yíng)利性綜合醫(yī)院集團(tuán)中排名第一。目前明基醫(yī)院擁有和運(yùn)營(yíng)南京明基醫(yī)院和蘇州明基醫(yī)院兩家綜合醫(yī)院，均為醫(yī)保定點(diǎn)醫(yī)院。對(duì)于赴港上市的募資用途，包括擴(kuò)建及升級(jí)現(xiàn)有醫(yī)院、尋找潛在的投資及并購(gòu)機(jī)會(huì)、為升級(jí)“智慧醫(yī)院”提供資金、用作營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。財(cái)務(wù)方面，受兩院的患者就診人數(shù)增加所驅(qū)動(dòng)，明基醫(yī)院在2021年至2023年收入分別為22.24億元、23.36億元、26.88億元；年內(nèi)利潤(rùn)分別為6,907.5萬(wàn)元、8,955萬(wàn)元、1.67億元、毛利率分別為15.3%、16.4%、18.9%。但值得注意的是，多家赴港上市的非公醫(yī)療目前仍未實(shí)現(xiàn)盈利。1月9日，民營(yíng)腫瘤醫(yī)療龍頭美中嘉和登陸香港聯(lián)交所，成為2024年第一個(gè)民營(yíng)醫(yī)院IPO。綜合招股書(shū)和2023年年報(bào)，美中嘉和2020年至2023年內(nèi)，凈虧損分別為5.9億元、8.32億元、6.37億元、4.26億元。此外，繼去年8月首次向港交所遞交上市申請(qǐng)后，樹(shù)蘭醫(yī)療于今年3月27日再次向港交所遞交招股書(shū)。2021年至2023年，樹(shù)蘭醫(yī)療的營(yíng)收分別為人民幣15.48億元和17.78億元和18.84億元，同期錄得年內(nèi)虧損分別為0.82億元元、1.11億元和0.17億元。樹(shù)蘭醫(yī)療稱(chēng)，虧損原因主要是由于醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張以成立和建設(shè)樹(shù)蘭（安吉）醫(yī)院及樹(shù)蘭（衢州）醫(yī)院。樹(shù)蘭醫(yī)療稱(chēng)，兩者均處于爬坡期，前期成本龐大但收益有限。由于醫(yī)院行業(yè)因其重資產(chǎn)性質(zhì)而需要大量初始投資，新成立的醫(yī)院需要時(shí)間吸引患者并產(chǎn)生足夠的收益以抵銷(xiāo)初始投資的成本及開(kāi)支。招股書(shū)表示，由于可能無(wú)法成功確定或執(zhí)行擴(kuò)張計(jì)劃，日后的增長(zhǎng)及財(cái)務(wù)表現(xiàn)可能仍然取決于發(fā)展樹(shù)蘭（杭州）醫(yī)院的能力。2020年~2023年，樹(shù)蘭（杭州）醫(yī)院分別實(shí)現(xiàn)收入為11.97億元、10.57億元、10.61億元、11.26億元?！跋鄬?duì)于A股市場(chǎng)，港股監(jiān)管和上市要求相對(duì)寬松，為醫(yī)療集團(tuán)提供更多的上市機(jī)會(huì)?！庇袠I(yè)內(nèi)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道分析，“赴港上市可以獲得更多來(lái)自全球范圍內(nèi)的投資者的關(guān)注和資金支持，融資渠道也更加靈活?！比绾伟l(fā)展？“自2020年以來(lái)，非公行業(yè)受到疫情等因素的影響，大家都感受到了全新的挑戰(zhàn)?！比涨埃谝粓?chǎng)行業(yè)會(huì)議上，GE醫(yī)療中國(guó)副總裁、非公醫(yī)療業(yè)務(wù)總經(jīng)理戴紅東表示，“絕大多數(shù)醫(yī)院都在沿襲著公立醫(yī)院的管理思路，相較五年前應(yīng)該是舉步維艱。未來(lái)五年可能很多醫(yī)院倒閉，這是一個(gè)殘酷的現(xiàn)實(shí)。”今年以來(lái)，已有非公醫(yī)療破產(chǎn)清算。日前，石家莊橋西法院官微顯示，圣祿嘉婦產(chǎn)專(zhuān)科醫(yī)院破產(chǎn)清算一案圓滿(mǎn)審結(jié)，這也是石家莊首起在營(yíng)民營(yíng)醫(yī)院破產(chǎn)清算案。法院信息透露，醫(yī)院在經(jīng)營(yíng)期間，拖欠外債3.3億余元，因醫(yī)院經(jīng)營(yíng)管理不善無(wú)力支付職工工資及防疫補(bǔ)貼達(dá)667萬(wàn)余元。2023年2月，圣祿嘉婦產(chǎn)醫(yī)院有限公司破產(chǎn)清算被受理。此外，秦皇島市廣濟(jì)醫(yī)院已于今年4月3日以5238.39萬(wàn)元拍賣(mài)成功。該項(xiàng)目由尚榮醫(yī)療在2016年與秦皇島建投、金潮建投簽署投資協(xié)議，擬投資3.8億元、原計(jì)劃在3年內(nèi)完工，但建設(shè)過(guò)程坎坷，長(zhǎng)期停滯。在行業(yè)發(fā)展承壓下，非公醫(yī)療如何行穩(wěn)致遠(yuǎn)？在戴紅東看來(lái)，第一，（非公醫(yī)療）要引進(jìn)先進(jìn)的醫(yī)療設(shè)備和技術(shù)手段；第二，要有極致的醫(yī)療服務(wù)；第三，進(jìn)行醫(yī)療創(chuàng)新。“非公醫(yī)療共同的挑戰(zhàn)不是彼此，而是疾病。為了應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)，需要先進(jìn)的醫(yī)療設(shè)備，最好的技術(shù)，極致的服務(wù)，以及無(wú)界創(chuàng)新。”戴紅東強(qiáng)調(diào)。此外，差異化發(fā)展也是非公醫(yī)療的著力點(diǎn)之一。“如果還是同質(zhì)化運(yùn)作那肯定是沒(méi)路走?！眳羌蚁阒赋觯埃鹘】担┲鞴タh域和高端市場(chǎng)。其中下沉市場(chǎng)除了彌補(bǔ)醫(yī)療資源的不足，也結(jié)合國(guó)家‘十四五’相關(guān)的綱要要求，通過(guò)縣域市場(chǎng)規(guī)?；?、連鎖化的運(yùn)作，把品牌做起來(lái)。未來(lái)幾年，細(xì)分領(lǐng)域只要真的找好了，可以走出非常好的未來(lái)?！薄半m然疫情導(dǎo)致很多機(jī)構(gòu)關(guān)閉，但其實(shí)（非公醫(yī)療）市場(chǎng)已經(jīng)變得更加理性且健康?！盙E醫(yī)療中國(guó)非公醫(yī)療業(yè)務(wù)全國(guó)銷(xiāo)售總經(jīng)理柳斌在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道等采訪時(shí)指出，“從整個(gè)市場(chǎng)去看，非公客戶(hù)越來(lái)越細(xì)分化，專(zhuān)科化的路線(xiàn)走得是非常明顯的。”而非公醫(yī)療專(zhuān)科化發(fā)展也對(duì)醫(yī)療器械企業(yè)提出更高要求?！拔覀円郧笆琴u(mài)產(chǎn)品，現(xiàn)在某種程度上來(lái)講，是整合從前端到后端的醫(yī)療生態(tài)鏈，和客戶(hù)一起找到服務(wù)對(duì)象的訴求。”柳斌補(bǔ)充。