東鵬飲料仍靠單品闖天...
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短信詞典
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文|儲燕 出品|天下財?shù)澜?，東鵬飲料（605499.SH）高管辭職和套現(xiàn)的消息，引起普遍關注。僅在東方財富網(wǎng)股吧中，隨手翻開近期的頁面，媒體對于公司高管離職或減持的報道撲面而來。（來源：東方財富網(wǎng)）而這一切發(fā)生的背景是，2023年12月20日，東鵬飲料連續(xù)發(fā)布3條公告，包括董秘辭職、數(shù)名股東和董監(jiān)高集體減持等。作為功能性飲料的龍頭企業(yè)，東鵬飲料這是怎么了？董秘辭職東鵬飲料的主營業(yè)務為飲料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品包括東鵬特飲、東鵬大咖、東鵬補水啦、包裝飲用水等，其中，東鵬特飲是公司核心產(chǎn)品。雖然“累了、困了，喝東鵬特飲”的廣告大家比較熟悉，但東鵬飲料登錄A股市場只有兩年半的時間。2023年12月20日，東鵬飲料發(fā)布了一則人事變動公告，董秘劉麗華因個人發(fā)展原因，辭去所任職務，其此前擔任公司董事、集團副總裁和董秘等職務。此外，劉麗華還擔任東鵬飲料董事會戰(zhàn)略委員會委員；東鵬飲料（香港）有限公司董事；深圳市鵬貸達小額貸款有限公司（下稱“鵬貸達”）執(zhí)行董事、總經(jīng)理兼法定代表人等職務。劉麗華辭任后，上述職務都需要人接手。劉麗華這個美女董秘，對東鵬飲料來說舉足輕重。財報顯示，劉麗華最近三年薪酬分別為231萬元、410萬元、302萬元。在辭職公告中，公司對其的評價也很高：劉麗華在任期間“作為公司IPO負責人，帶領團隊出色完成上市工作，并在集團的資金管理、投資者關系、輿情管理、信息披露、公司治理和資本運作等方面發(fā)揮了重要作用”。（來源：東鵬飲料公告）劉麗華的辭職似乎挺突然，其有的職務尚未有合適人選交接，而且2023年5月份時，她還信心滿滿對媒體表示，“公司內部當下的第一目標是營收跨越100億沖刺200億，未來爭取用3至4年的時間突破200億元的銷售收入?！奔热徽雇倪@么遙遠，劉麗華應該還是想與公司共圖發(fā)展的。但“未來”還剛出發(fā)，劉麗華卻“突然”離去。不過看似突然，有媒體報道認為，劉麗華的辭職或早有預兆，2023年其多次減持公司股份，累計減持金額約3786萬元。（來源：媒體報道）急于套現(xiàn)不久前的2023年12月20日，東鵬飲料發(fā)布了一則股東及董監(jiān)高減持結果的公告。公告顯示，截至此次減持計劃期限屆滿，東鵬飲料股東煙臺市鯤鵬投資發(fā)展合伙企業(yè)（下稱“鯤鵬投資”），以及蔡運生、李達文、劉麗華等9位企業(yè)董監(jiān)高，通過集中競價及大宗交易方式共計減持公司股份約744萬股，約占總股本的1.86%，金額合計達到13.69億元。（來源：東鵬飲料公告）其中，東鵬遠道減持最多，高達5.9億元；其次是東鵬致遠、東鵬致誠，分別約為2.7億元、2.1億元。它們皆為東鵬旗下的投資公司。值得一提的是，東鵬飲料股東和董監(jiān)高此次減持的股份皆為IPO時期取得，減持計劃在2023年5月30日披露，而前一天，即5月29日，這些股票剛解除限售并上市流通。如此急不可耐的減持行為，自然引起市場熱議。而且，東鵬飲料當時發(fā)布的減持公告，還引起了二級市場不小的震蕩。東鵬飲料公告發(fā)布后的首個交易日，即2023年5月30日，公司股價盤中達到年內最低，僅為148.57元/股，較年內最高跌去近30%，并在全天跌去4.31%。（來源：東方財富網(wǎng)）另外，去年1月，東鵬飲料的第二大股東天津君正投資管理合伙企業(yè)（下稱“君正投資”）也發(fā)布了減持計劃，并于8月完成了減持，共減持了約375萬股，占總股本的0.94%，套現(xiàn)約7億元。當時，針對市場對減持的擔憂，東鵬飲料還未離職的劉麗華曾對媒體表示，“公司披露的減持計劃是例行公告，原持有股東將有步驟的實施，經(jīng)初步溝通，將最大限度的減少對二級市場影響。減持計劃不會影響公司經(jīng)營團隊的穩(wěn)定性，核心管理層對公司的經(jīng)營是有信心的。”如今，口口聲聲向投資者傳遞信心的人，自己卻先行套現(xiàn)離場了。依賴單品總體來看，上市之后，東鵬飲料市場布局和業(yè)績都還保持相對穩(wěn)定。根據(jù)尼爾森IQ的報告顯示，東鵬特飲2021年、2022年連續(xù)兩年在中國能量飲料中銷售量排名第一、銷售額排名位于第二。東鵬飲料2023年前三季度營收約86億元，同比增長30%；歸母凈利潤約17億元，同比增長42%。（來源：東鵬飲料2023年三季報）東鵬飲料的業(yè)績增長，也與“砸錢”營銷有關。公司前三季度的銷售費用約為14億元，同比增長接近31%。此前，東鵬飲料還因2022年營收和凈利潤增速剛超20%，不及2021年超40%的增速，引發(fā)了市場對其增速放緩的擔憂。此外，東鵬飲料仍非常依賴大單品闖天下，多元化道路尚不明朗。東鵬飲料自2021年以來陸續(xù)推出了東鵬氣泡特飲、東鵬大咖、生榨油柑汁、東鵬補水啦西柚口味等多款新產(chǎn)品，但收入占比一直不高。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年，公司主打產(chǎn)品東鵬特飲為東鵬飲料取得的營收分別約為47億元、66億元、82億元，占比分別為93.88%、94.47%、96.08%，呈逐年上升趨勢。（來源：同花順iFinD）2023年前三季度，東鵬特飲對東鵬飲料的營收貢獻約為80億元，占比仍超九成，約為92.51%。另外，2022年，東鵬飲料的設計產(chǎn)能約為280萬噸，但實際產(chǎn)能約為206萬噸，產(chǎn)能利用率僅約為74%。好消息是，產(chǎn)能利用率雖未飽和，但東鵬飲料目前在積極進行擴產(chǎn)，2023年11月發(fā)布公告要投資不低于6億元在天津建設生產(chǎn)基地，浙江基地也在11月正式投產(chǎn)。截至2024年1月3日午盤，公司報收185.46元/股，動態(tài)市盈率33倍，市值741億元。在行業(yè)競爭激烈的情況下，東鵬飲料董監(jiān)高和股東的減持，以及董秘的突然離職，不免令投資人格外關注。公司將如何穩(wěn)住東鵬特飲銷售地位，又能否順利培育出第二增長曲線？《天下財?shù)馈穼⒊掷m(xù)關注。免責聲明：文章信息不構成投資建議