大量資金涌入債基密集...
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發(fā)布 : 05-20
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隨著債券市場(chǎng)走強(qiáng)，近日多只純債及中短債基金密集發(fā)布限制大額申購(gòu)公告，有債券基金甚至將單個(gè)賬戶(hù)單日的申購(gòu)金額限制在100元以?xún)?nèi)，也有債基暫停向個(gè)人投資者開(kāi)放申購(gòu)。與此同時(shí)，不少機(jī)構(gòu)選擇止盈贖回，多只債基因出現(xiàn)大額贖回而提高凈值精度。對(duì)于債市明顯走強(qiáng)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主要由存款利率調(diào)降、市場(chǎng)對(duì)政策預(yù)期收斂等多重因素推動(dòng)。后續(xù)預(yù)計(jì)債券市場(chǎng)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)不大，可能呈現(xiàn)出震蕩偏牛的行情。多只債基限制大額申購(gòu)5月17日，交銀施羅德基金發(fā)布公告稱(chēng)，為保護(hù)基金份額持有人的利益，自5月17日起，交銀豐潤(rùn)收益?zhèn)瘑稳諉蝹€(gè)基金賬戶(hù)單筆或多筆累計(jì)申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資的限額為100萬(wàn)元。近期，債券型基金密集發(fā)布暫停大額申購(gòu)公告。5月16日，中加基金將旗下中加頤智純債債券、中加豐裕純債債券A類(lèi)、C類(lèi)基金份額的申購(gòu)限額調(diào)整為1萬(wàn)元；5月16日—17日，中銀穩(wěn)匯短債基金A類(lèi)、C類(lèi)基金份額均暫停接受單日單個(gè)基金賬戶(hù)單筆或累計(jì)超過(guò)100萬(wàn)元的申購(gòu)申請(qǐng)。5月15日，寶盈盈旭純債債券甚至將單日單個(gè)基金賬戶(hù)累計(jì)申購(gòu)最高金額限制為100元。5月12日，國(guó)壽安?；鸸娣Q(chēng)，國(guó)壽安保尊恒利率債債券自5月12日起暫停向個(gè)人投資者開(kāi)放申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定期定額投資業(yè)務(wù)。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至5月17日，自5月8日以來(lái)已有將近60只債券型基金發(fā)布了暫停大額申購(gòu)或調(diào)低單一基金賬戶(hù)申購(gòu)額度的公告。其中以純債基金和中短債基金居多。金鷹基金固定收益部總經(jīng)理龍悅芳坦言，不少純債基金、中短債基金暫停大額申購(gòu)是因?yàn)榻诶氏滦羞^(guò)快，純債和中短債基金的配置難度加大?！敖陔S著債市走強(qiáng)，大量資金涌入債券基金，基金經(jīng)理操作難度加大，所以才有不少基金開(kāi)始限制大額申購(gòu)?！币晃毁Y深基金業(yè)內(nèi)人士林偉（化名）說(shuō)。諾德基金的基金經(jīng)理王憲彪表示，近期債券市場(chǎng)配置資金增多，主要原因有兩個(gè)：一是當(dāng)前我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生性融資需求修復(fù)狀況一般，但貨幣供給同比增速上行明顯，這催生了較為明顯的溢出效應(yīng)；二是大類(lèi)資產(chǎn)回報(bào)率整體下降和債券供需錯(cuò)配影響下，涌入債券市場(chǎng)的資金不斷增加?！耙恍┵Y金可能希望趕上這波債券價(jià)格上漲，急于入場(chǎng)布局。”對(duì)于債基密集限制大額申購(gòu)，林偉如是說(shuō)。個(gè)別債基遭遇大額贖回除了債基密集限制大額申購(gòu)?fù)?，還有部分債券基金遭遇大額贖回。5月17日，東吳基金公告稱(chēng)，東吳中債1-3年政策性金融債A類(lèi)份額于5月16日發(fā)生大額贖回。為確?；鸪钟腥死娌灰蚍蓊~凈值的小數(shù)點(diǎn)保留精度受到不利影響，決定自5月16日起提高本基金A類(lèi)份額凈值精度至小數(shù)點(diǎn)后8位，小數(shù)點(diǎn)后第9位四舍五入。5月17日，蜂巢基金也公告稱(chēng)，蜂巢添盈純債債券5月15日發(fā)生大額贖回，自5月15日起提高該基金A類(lèi)及C類(lèi)份額凈值精度至小數(shù)點(diǎn)后八位，小數(shù)點(diǎn)后第九位四舍五入。5月以來(lái)，東興興盈三個(gè)月定期開(kāi)放債券、財(cái)通匯利純債債券、蜂巢豐嘉債券、泓德裕和純債債券、長(zhǎng)城悅享增利債券等債券基金均因發(fā)生大額贖回而提高基金份額凈值精度?？此苽拗拼箢~申購(gòu)和部分債基遭遇大額贖回并不相關(guān)，但實(shí)際上均源于近期利率快速下行，債基凈值持續(xù)上漲，屢創(chuàng)新高?！安糠謾C(jī)構(gòu)可能出于止盈考慮選擇贖回。”龍悅芳說(shuō)。債市或震蕩偏牛對(duì)于債券市場(chǎng)的明顯走強(qiáng)，東方基金固定收益投資部總經(jīng)理吳萍萍認(rèn)為，背后有多重因素推動(dòng)：首先，國(guó)內(nèi)通脹壓力不大，貨幣政策定調(diào)“精準(zhǔn)有力”，資金利率處于削峰填谷、被動(dòng)調(diào)節(jié)格局；其次，二季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)同比數(shù)據(jù)大概率好轉(zhuǎn)，但從高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)修復(fù)斜率放緩；第三，市場(chǎng)對(duì)增量政策預(yù)期出現(xiàn)收斂，疊加近期國(guó)內(nèi)多家銀行下調(diào)存款利率，有利于減少信貸套利，保護(hù)商業(yè)銀行凈息差空間，引導(dǎo)利率中樞下行?！按婵罾实南抡{(diào)，降低了商業(yè)銀行負(fù)債的成本，凈息差的空間再次打開(kāi)，為債券市場(chǎng)帶來(lái)了新的配置力量，同時(shí)負(fù)債成本的降低將帶動(dòng)利率中樞下行，為債市走強(qiáng)提供支撐?！睂?duì)于存款利率調(diào)降對(duì)債市的影響，吳萍萍解釋說(shuō)。對(duì)于債券后市，王憲彪判斷，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)并不存在市場(chǎng)突然轉(zhuǎn)向、利率水平大幅攀升的可能?！澳壳罢{(diào)降政策利率的緊迫性不高，債市下行空間有限，機(jī)構(gòu)在利率債和信用債都有拉久期的行為，短期資金面可能繼續(xù)維持寬松。在利好因素下，預(yù)計(jì)債券市場(chǎng)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)不大，可能呈現(xiàn)出震蕩偏牛的行情，但空間可能較為有限?！眳瞧计急硎?。